Por Guillermo Villalobos
A principios de 2019 el periódico Cambio publicó una nota mencionando que ACI Systems, propuso una inversión de 1.329 millones de dólares para construir cuatro plantas: 1) hidróxido de litio, 2) hidróxido de magnesio, 3) materiales catódicos y 4) baterías (1). Esta noticia, que fue también reproducida por otros medios de comunicación, daba a entender que los alemanes iban a invertir más de 1.300 millones de dólares en la industrialización del litio. Sin embargo, según el Decreto Supremo 3738 la inversión será de sólo 300 millones de dólares para la única planta a construirse, que es la de hidróxido de litio. La cifra de 1.329 millones de dólares -que habría propuesto ACI Systems- se ha reducido a menos de la cuarta parte.
Sin embargo, la situación es aún más grave. El anexo del Decreto Supremo 3738 muestra que el 85% de estos 300 millones de dólares serán un crédito. En la última página del documento hay un cuadro que indica que 255 millones de dólares, de los 300 millones de dólares que costaría la planta de hidróxido de litio, serían financiados y no constituirían un aporte de capital comprometido de los dos socios de la empresa mixta. El mencionado anexo aclara que ese financiamiento podrá ser: “local o extranjero, crédito de la banca privada o pública, títulos valores crediticios y cualquier otro instrumento financiero que se encuentre disponible para dar cumplimiento con el objeto social de la Empresa” (Anexo, parte II DS N°3738).
En suma, ACISA no invertirá de su propio bolsillo ni siquiera los 300 millones de dólares que costaría la planta de hidróxido de litio, sino que recurrirá a un préstamo por el cuál YLB será responsable en un 51% y ACISA en un 49%.
Entonces, ¿Cuánto realmente invertirá ACISA? El aporte contante y sonante de ACISA hasta diciembre del 2018 ha sido de sólo 739.396 dólares. Es decir que con una inversión de menos de un millón de dólares la empresa alemana logró asegurarse el contrato para constituir la empresa mixta YLB-ACISA y acceder a las reservas más importantes de litio del salar de Uyuni por nada menos que 70 años.
Hasta el 31 de octubre del 2019 ACISA debe aportar adicionalmente 1,7 millones de dólares haciendo un aporte total al capital de la nueva empresa de 2,4 millones de dólares. El capital suscrito de la empresa mixta YLB-ACISA hasta el 31 de octubre del 2019 será de sólo 5 millones de dólares, de los cuales un 51% corresponderán a YLB y un 49% a ACISA. La socia alemana ira incrementando su aporte a capital hasta llegar a 22 millones de dólares hasta el 31 de diciembre del 2021. Es probable que gran parte de esa suma provenga también de un crédito que dicha empresa contraiga en Alemania utilizando como garantía el contrato que acaba de suscribir con YLB.
Una vez realizado el pago total del capital suscrito (5 millones de dólares), YLB obtendrá acciones de seria “A” que son intransferibles y ACISA obtendrá acciones de serie “B” que son transferibles. El artículo 11 del Decreto Supremo 3738 establece que el sector privado tiene el derecho de “transferir libremente su porcentaje de participación en la misma de acuerdo al presente Estatuto y normativa aplicable”. El artículo 73 de esa norma añade que “los accionistas del sector privado [o sea ACISA] tienen el derecho de vender y transferir sus acciones en la Empresa a inversores y cualquier tercero en cualquier momento, después de transcurrido un periodo de cuatro (4) años a partir de la inscripción de la Empresa en el Registro de Comercio de Bolivia”. Lo más probable es que a partir del cuarto año ACISA empiece a transferir sus acciones y que entonces empecemos a conocer a quienes realmente están detrás de esta pequeña empresa alemana que por sí misma no es líder en la producción de hidróxido de litio y menos de baterías de litio.
En síntesis, ACISA apalancará créditos, venderá acciones y transferirá las utilidades de un jugoso negocio en el que realmente invertirá muy poco dinero de su propio bolsillo. ¿Cuánto será el porcentaje de rentabilidad de la inversión real de ACISA?
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